- 投资研究公司 DeltaTerra Capital 的首席执行官戴夫·伯特 (Dave Burt) 是少数几个在 2007 年认识到房地产市场处于崩溃边缘的怀疑论者之一。
- 现在，他认为被忽视且未定价的气候风险可能会导致历史重演。
- “我们认为这个重新定价问题的规模和强度可能是 [全球金融危机] 总和的四分之一，但当然在那些受影响的社区中非常非常具有破坏性，”伯特说。
在美国抵押贷款崩溃威胁要摧毁国际金融体系十多年后，“大空头”投资者再次看到房地产市场正在酝酿金融灾难。
旨在帮助客户管理气候风险的投资研究公司 DeltaTerra Capital 的首席执行官戴夫·伯特 (Dave Burt) 是少数几个在 2007 年认识到房地产市场处于崩溃边缘的怀疑论者之一。
他帮助迈克尔·刘易斯 (Michael Lewis) 畅销书《大空头》(The Big Short) 中的两位主角在 2008 年全球金融危机前夕对抵押贷款市场进行押注。事实证明，他们是对的，赚了数十亿美元。
现在，伯特认为，一个被忽视的气候风险可能会导致历史重演。
“我一直在寻找这些重大的系统性问题，这有几个原因，”伯特通过视频会议告诉 CNBC。
“就职业角度而言，如果某件事物被错误地定价，那么作为一名投资者，这是我职业生涯中的主要机会，即识别某些对于你的客户来说价格过低可以购买或价格过高无法卖出的投资标的。”他说道。
“从个人角度来看，这部分基于我的职业视角，我已经看到当这种情况出现问题时，它对经济、社会和我们最脆弱的人群会产生多么大的影响。我在这里真正思考的是美国2008年至2012年的全球金融危机后期，那段时间造成了巨大的人类苦难。”
最终，你会遇到本地或全国的某个临界点，在那里会发生某种泡沫破裂的情况。 Jeremy Porter First Street Foundation气候影响主管
Burt表示，DeltaTerra Capital的研究表明，由于洪水风险，美国20%的住宅存在“重大暴露”于错误定价问题的风险。他警告说，如果这种情况变成现实，后果可能类似于全球金融危机期间所见的非常规调整。
Burt说：“我们认为这种重新定价问题可能总体上只有全球金融危机的四分之一大小和程度，但当然对那些暴露在其中的社区来说，影响非常严重。”
他的评论出现在一个时期，房地产市场由于较高的抵押贷款利率以及全球央行通过加息来抵制通胀而正在经历一次重大的基本变革。
Burt表示，反过来，保险成本方面开始出现一些裂痕。他指出，佛罗里达州从“伊恩”飓风中恢复过来是他正在密切关注的问题，尤其是因为这场风暴涌水为房主们暴露出了一场洪水保险的噩梦。
Burt说。“对房屋销售和房屋库存的最高频率基本数据的观察表明，这些暴露的财产的情况肯定正在恶化。”
美国楼市估值过高？
尽管大多数投资者仍对气候风险对其投资组合的影响持怀疑态度，但最近的一项研究警告称，由于未定价的洪水风险，美国房地产市场可能被高估了约 2000 亿美元。
该分析于 2 月中旬发表在《自然气候变化》杂志上。该研究由环境保护基金、第一街基金会和美国联邦储备委员会等机构的研究人员撰写，模拟了未来三十年美国洪水风险的财产级别变化，并警告说低收入家庭特别容易受到家庭的影响。
First Street Foundation 气候影响负责人杰里米波特告诉 CNBC：“从我们的角度来看，气候风险之所以重要，最大的原因是气候风险没有被定价到房地产市场中。”
“现在的成本或房屋估值没有考虑到实际洪水风险的实现，也没有考虑到我们在全国范围内对房产进行了大量的高估。”
波特警告说，由于人们在购买房屋时仍然缺乏足够的气候风险信息，因此家庭可能会在一夜之间损失很大一部分财产价值的危险仍然存在。
“说你达到了临界点并不牵强，”波特说。“这可能是一个社区一个社区。可能是你在全国房地产市场上碰到的一个更大的引爆点。但最终，你会达到一个地方或国家的临界点，那里会出现某种类型的泡沫破裂。”
目前，该研究称，近 1500 万美国房产每年面临 1% 的洪水可能性，预计住宅房产的年度损失预计将超过 320 亿美元。
它还警告说，在气候紧急情况不断加深的情况下，洪水的频率和严重程度不断增加，到 2050 年，美国受洪水影响的财产数量将增加 11%，年均损失至少增加 26%。
“当你买房子时，最重要的考虑因素之一就是维护房子的成本，我认为很多重要的决定都是基于此做出的，”伯特说。
“最终，在人们充分了解这些与气候相关的成本将会是什么样子之前，我们每天都在制造新问题。我认为这才是问题的关键。”
Environmental Defense Fund 的博士后研究员 Jesse Gourevitch 在回顾研究结果时告诉 CNBC，高估在低收入业主中更为普遍。
他补充说，“如果发生价格通缩，这很可能会扩大美国的贫富差距并加剧不平等。”
Gourevitch 说，另一个重大风险可能是对地方政府税收的潜在不利影响，因为市政当局的总收入通常严重依赖房产税收入。Gourevitch 说：“我认为，将其与易受气候变化影响的实物资产挂钩会给收入流的稳定性带来很多风险。”
“人道主义危机”
伯特强调，与美国房地产市场相关的气候风险远非国内问题，而是全球各国面临的主要问题。
“我认为，当你开始在全球范围内思考这些问题时，你就会开始思考更大的影响，即真正最容易受到影响的国家往往恰好也是最贫穷的国家，”伯特说。
“当你开始从全球视角看待这件事时，它更像是一场人道主义危机。”
全球最大的再保险公司 Munich Re 观察到 2022 年经济损失惨重，因为气候危机引发了更多的极端天气事件，例如美国的飓风伊恩和巴基斯坦的世界末日洪水。再保险是指为保险公司提供的保险。
据估计，去年这些损失总计 2700 亿美元，其中约 1200 亿美元由保险承保。保险损失总额延续了近年来高损失的趋势。
“最终，必须有人为这些不断增加的损失买单，”慕尼黑再保险公司首席气候和地球科学家恩斯特·劳赫 (Ernst Rauch) 告诉 CNBC。“不管有没有保险，都是越来越大的经济负担。”
Rauch 说，一个特别令人担忧的领域是山洪暴发。这是指一种特定类型的洪水，雨水下得如此之快，以至于下面的地面无法足够快地将雨水排走。
他列举了2021 年德国发生的洪水泛滥，导致河流泛滥，摧毁了德国西部、比利时、奥地利以及荷兰、瑞士和卢森堡部分地区的城镇。
“这种极端的局部和区域降雨事件在许多地区都在增加——而且它们被低估了。无论我们谈论的是德国还是世界其他地区的典型房主，”Rauch 说。
来源：CNBC
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